La inflación de mayo se ubicó en el 2,1% y consolidó la tendencia a la baja por segundo mes consecutivo, de acuerdo con los datos publicados por el INDEC. Con este registro, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) mostró un incremento interanual del 33,2%, mientras que la variación acumulada en los primeros cinco meses del año alcanzó el 14,7%.
Evolución y desaceleración del IPC
- Tendencia en descenso: El índice general de mayo reflejó una baja de 0,5 puntos porcentuales (p.p.) en comparación con el 2,6% registrado en abril.
- Trayectoria reciente: Tras el pico del 3,4% alcanzado en marzo, el ritmo de aumentos cedió primero al 2,6% en abril (0,8 p.p. menos) y luego al 2,1% actual, acumulando un retroceso de 1,3 p.p. desde aquel techo.
- Anticipo porteño: El indicador nacional se alineó de manera exacta con el IPC de la Ciudad de Buenos Aires, que también se había desacelerado hasta el 2,1% (0,4 p.p. menos que el mes previo).
Pronóstico del mercado: El dato oficial perforó las expectativas privadas que proyectaban un rango de entre 2,1% y 2,4%, con una estimación promedio fija del 2,3%.
Desglose por rubros y categorías
- Las mayores subas: La división de Comunicación lideró los incrementos con un 3,4%, impulsada de forma directa por los ajustes en los servicios de telefonía. El sector de Educación se ubicó en segundo término con un 2,9%.
- Los menores aumentos: En el extremo opuesto, los rubros con menor dinamismo fueron Bebidas alcohólicas y tabaco (0,8%) junto a Prendas de vestir y calzado (0,3%).
Comportamiento interno:
- Los Precios estacionales avanzaron un 3,5% debido a las subas en las verduras, las cuales fueron parcialmente compensadas por la baja en el precio de las frutas.
- Los Precios regulados aumentaron un 2,4%.
- La Inflación núcleo rompió el piso del 2% y finalizó la medición del mes en un 1,9%.
Factores clave y proyecciones
La Fundación Libertad y Progreso fue una de las entidades que anticipó con precisión la cifra del INDEC. Respecto de los factores determinantes, sus analistas explicaron:
«El shock que se temía por el vencimiento del buffer de YPF el 15 de mayo no tuvo la escala que descontábamos y el traslado a las naftas fue acotado, mientras que el ancla fiscal y la estabilidad cambiaria siguieron haciendo su trabajo sobre el resto de la canasta».
Por su parte, el ministro de Economía, Luis Caputo, ratificó el rumbo oficial durante su discurso en el IAEF al asegurar que «es una cuestión de tiempo que la inflación converja a los niveles de la inflación internacional».
Las previsiones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central señalan que el sendero descendente continuará en los próximos meses, estimando que en agosto se perforará definitivamente la barrera del 2%.
A pesar del panorama inflacionario más calmo, los analistas sugieren mirar de cerca la evolución productiva. Joaquín Mian, economista de Fundación Libertad, puntualizó:
“Hacia adelante, el contexto macroeconómico aparece relativamente más favorable, con tasas de referencia estabilizadas en niveles más bajos y un frente externo sin perturbaciones significativas. Sin embargo, el foco comienza a desplazarse gradualmente desde la inflación hacia la actividad económica, que todavía muestra una recuperación heterogénea y elevada volatilidad entre sectores (dinámica en forma de ‘serrucho’)”.
